10月財新中國製造業PMI微升 惟外需續減弱

10月財新中國製造業採購經理人指數（PMI）錄得50.1，高於9月0.1個百分點，顯示需求有所改善。不過，正值中美貿易戰持續升級、中國經濟下行壓力加大，製造業擴張力度仍弱，外需持續減弱，產出指數降至近兩年半低點，企業信心均繼續降溫。

10月財新中國製造業PMI自臨界點略微回升，由自上月50.0的近一年半低點，回升至50.1，略高過預期。這與昨日由國家統計局公布的製造業PMI的走勢不一致，10月官方製造業PMI降至50.2，差過預期，並創2016年7月以來最低。

財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生指出，總體而言，製造業擴張力度仍很弱。儘管需求持穩，但生產和企業信心還在減弱，生產成本壓力也沒有緩解，中國經濟尚未見到明顯改善。

產出指數逾兩年低 企業信心處低位

分項數據顯示，新訂單指數較前月有所回升至50.4，但仍遠低於年初增幅，受訪廠商反映，市場需求低迷，抑制了客戶需求，部分廠商稱外需減弱。新出口訂單指數連續七個月處於收縮區間，但降幅有所放緩。

產出指數則下降1個點至50.1，為2016年6月以來最低水平。鍾正生指出，產出指數連續第二個月回落，這與近期工業增加值明顯下滑相一致，可能預示投資主要來自環保或技術轉型相關需求驅動，而非來自於產能擴張。

價格方面，10月投入成本仍在加速上漲，廠商因此繼續第17個月上調出廠價格，但漲價幅度不大，為三個月以來最低。因投入成本漲幅繼續高於產出價格漲幅，導致廠商盈利空間進一步受到擠壓。

銷售疲軟，部分原因與外需減弱有關，出口銷售連續7個月出現下滑。由於需求低迷趨勢並無明顯改善，採購庫存僅小幅增加；成品庫存則連續六個月處於收縮區間。市況相對低迷，導致用工數量進一步收縮，但收縮率尚算小幅。

製造業界對未來12個月的經營前景信心度降至11個月低點，顯示在低迷市況和中美貿易摩擦持續之際，企業信心持於低位。不過業界普遍認為產量將會上升。